버핏

엠마 보이드

매일 아침 최신 Exchange 거래 자금 뉴스를 모아 myFT Daily Digest 이메일을 보내드립니다.

자세한 내용을 알아보고 심층적인 데이터 및 비교 도구를 탐색하려면 ETF 허브를 방문하세요.

유명한 투자자 워렌 버핏(Warren Buffett)의 추종자들을 정면으로 겨냥한 최신 발명품 중 하나로 상장지수펀드 산업의 혁신 속도가 둔화될 조짐을 보이지 않습니다.

그러나 한 분석가는 "액체 말똥"이 가득 차 있는 것으로 보인다고 언급하면서 해당 거래소에 상장된 상품에 건강 경고문이 붙었다고 전했다.

런던 증권 거래소에서 파운드, 유로, 미국 달러로 출시된 Buffettique Growth ETP(BUFF)는 "워렌 버핏의 투자 경력과 관련된" 주식과 펀드에 투자하는 것을 목표로 합니다.

그러나 버핏이 주식이 아닌 기업에 투자하여 명성을 쌓았다는 격언은 Leverage Shares의 화이트 라벨 서비스 지원을 통해 ETP를 시장에 출시한 자산 관리자인 Arcanum Asset Management에서 사라진 것으로 보입니다.

대신, ETP는 Leverage Shares 2X Long Berkshire Hathaway ETP에 20%의 가중치를 갖습니다. 레버리지 상품은 일반적으로 하루 동안만 보유하도록 권장됩니다. 이는 Buffett의 주요 투자 수단인 Berkshire Hathaway의 긍정적 또는 부정적 수익의 두 배를 제공합니다.

ETF의 나머지 80% "핵심 포트폴리오"는 Scottish Mortgage Investment Trust 및 BlackRock Smaller Companies Trust와 같은 대규모 투자 신탁 사이에 배포됩니다. 그러면 20%가 "워크아웃"으로 정의된 주식 및 ETP에 할당됩니다. 현재 적극적으로 관리되는 ETP는 칩 제조업체인 Nvidia와 Advanced Micro Devices, Netflix 및 Google의 모회사인 Alphabet에 투자되어 있습니다.

Seven Investment Management의 수석 포트폴리오 매니저인 Peter Sleep은 "2X 일일 레버리지 Berkshire Hathaway ETP가 장기적으로 돈을 잃는 경향이 있다는 점을 고려할 때 어떻게 될지 확신할 수 없습니다"라고 말했습니다. 그는 "아마도 좋지 않을 것입니다. 비록 여기에서 너무 많은 일이 일어나고 있어서 꽤 오랫동안 눈치 채지 못할 수도 있습니다"라고 덧붙였습니다. 그는 하나의 ETP 래퍼에 주식, 투자 신탁 및 ETP를 포함시키는 잠재적으로 독특한 결정을 언급했습니다.

"나는 항상 ETF가 유리병과 같다고 말했습니다. 물을 넣거나 니트로글리세린을 넣을 수 있습니다. 이 경우 액체 말똥을 넣었습니다."라고 Sleep은 말했습니다.

Morningstar의 패시브 전략 수석 펀드 분석가인 Kenneth Lamont도 펀드 투자의 지혜에 대해 의문을 제기했습니다.

"누군가 워렌 버핏처럼 투자하는 상품을 출시할 때 당연히 묻는 질문은 버크셔 해서웨이를 사서 실제로 워렌 버핏처럼 투자하면 되지 않느냐는 것입니다." 라몬트는 말했다.

그는 또한 ETP의 매우 특이한 수수료 구조에 주목했습니다. 대부분의 ETP와는 달리 연간 관리 수수료(이 경우 ETF 업계에서 상대적으로 높은 수준인 1%)를 부과할 뿐만 아니라 10%의 최고 성과 성과 수수료도 부과합니다. 일반적으로 헤지 펀드와 연관되어 있으며 매일 계산됩니다. 즉, 투자자는 ETP가 달성한 이전 최고 수준보다 높은 수익의 10%도 지불하게 됩니다.

Lamont는 "수수료 자체가 진짜 위험 신호입니다"라고 말하면서 Buffett은 지속적으로 투자자들에게 낮은 수수료 투자를 유도하는 것으로 알려져 있다고 말했습니다.

Lamont는 또한 ETP가 명시한 적극적인 경영 의도에 대해서도 문제를 제기했습니다. "워렌 버핏은 시장 타이밍을 맞추려고 노력하는 것을 권장하지 않지만, 이 전략은 단기 기술 지표를 기반으로 시장이 '리스크 온'인지 '리스크 오프'인지 판단하고 그에 따라 복잡한 레버리지 상품에 투자하려고 시도합니다."라고 Lamont는 말했습니다.

투자자에게 제공되는 BUFF의 주요 정보 문서입니다. "당신은 단순하지도 않고 이해하기 어려울 수도 있는 제품을 구매하려고 합니다."라고 경고합니다.

Arcanum의 전무 이사이자 Hargreaves Lansdown의 전 거래 책임자인 Matt Rickard는 ETP의 복잡성에도 불구하고 Arcanum이 이미 고객에게 제공하고 있는 성공적인 전략을 기반으로 한다고 주장했습니다.